身处黑暗，静待黎明

　　担心后期采购成本增加，下游加弹、织造终于开始年底备货了！27日，涤纶长丝样本企业平均产销率148.5%，个别企业产销率300%、500%、800%，较上一日产销率提升125.3%。而产销率回暖，进一步提振涤纶长丝厂商信心，预计近日涤纶长丝厂商报价多涨，市场成交重心上移。

　　按照惯例，春节前一月涤纶长丝市场逐渐进入供需两淡的局面，而年末涤纶长丝企业多促销清库，成交重心也多为一年内的波谷，春节前夕且因买方缺席，涤纶长丝市场也多维持在较低价位。12月以来，在聚酯工厂持续减产、下游局部出货好转以及政策利好需求预期改善等影响下，涤纶长丝“逆势上涨”；突如其来的涨价恰逢临近年底，节前备货再度成为业者最关心问题。

　　多数下游计划在12月底及1月初视价备货

　　从卓创资讯调研的下游备货的计划节点来看，有44.12%下游客户计划在12月底进行备货，其次有26.47%数量的下游客户计划在1月初进行备货，另有17.65%下游客户表示已经完成备货，最后有8.82%的下游客户计划将在1月中旬进行春节备货。

　　从调研结果不难看出12月底和1月初是下游集中的计划备货时间，一方面此时间段是下游集中停车周期，多数下游计划在备货完成后停机休假，若停机时间和春节备货时间差距过大，则可能导致下游节前堆积库存压力、或者减少节后库存使用周期，因此多数下游计划在备货完成后开始停机；另一方面，则是由于近期涤纶长丝持续小幅涨价，涤纶长丝利润显著修复到盈利状态，同时12月下旬及1月终端及下游需求将快速降温，部分下游仍抱有月底聚酯工厂将会适当促销销售的预期，因此多数下游计划12月底视价进行备货。

　　聚酯、加弹、织造厂商开机同步走低

　　而另一方面，距离春节假期不足一月，解封后的冲击波，导致需求急剧萎缩，依旧加重市场观望气氛。下游加弹、织造厂商开机率也提前下降，去年同期江浙地区加弹开机率在7-8成，化纤织造开机率在5成附近，然今年加弹开机率大幅下降，目前整体开机率在4成附近，化纤织造开机率降负相对小于加弹厂，目前整体开机率在4成左右，略高于加弹开机率。而与涤纶长丝相比较，往年涤纶长丝开机率在7-8成，目前随着冬季订单告罄，终端需求大幅萎缩，涤纶长丝开机率相继大幅下降，接近终端织造开机率。因此进入12月份后，涤纶长丝厂商一方面因为原料成本大幅上涨导致成本增加，另一方面因装置大规模减产，造成单位生产生产成本增加，也就促使涤纶长丝市场上旬持续拉涨。

　　下游采购心态积极改观，涤纶长丝价格实际谨慎上行

　　总的而言，从节后看，管控开放以及近期江浙组团出海“抢单”的利好可能将以正向影响陆续释放到国内纺织服装行业，一定程度可能将利好聚酯价格的波动，同时改善业者对行业持续看衰的心态。因此从市场现状以及下游心态来看，今年春节前下游大概率将适当备货。同时看近期涤纶长丝持续小幅度涨价以及略超预期的去库存进度，一定程度将下游原本看空的心态产生了积极预期的改观；与此同时，宽松甚至放开的管控政策虽短期存在“阵痛期”，但长期来看将对行业供需以及物流等都有利好作用，因此下游对行业中期走势预期也有改善。不过从实际角度看，管控宽松后，聚酯等其他制造业在内的生产端恢复大概率要先于消费端，消费可能会受全球经济紧缩及各国经济恢复不一影响，因此预计2023年一季度行业消费修复可能不及预期，相应的节后涤纶长丝价格上行并不是相对顺畅。