1.民营炼化三巨头，布局新能源材料领域！

近几年，包括恒力石化、东方盛虹等龙头企业在内的民营大炼化企业，开始由石油炼化、轻烃裂解等领域转向下游新能源新材料方向发展。民营大炼化企业大多起家于化纤行业，搭乘当年政策之东风，以进军上游对二甲苯(PX)领域为契机，打造上下游一体化全产业链新格局。如今，它们当中的领军企业，又开始“顺流而下”，积极布局新能源新材料项目，掀起新一轮转型潮。

2. 二季度供应收缩，低加工费PTA遇较强支撑

最近1—2个月PTA供应提升较多，随着虹港石化、逸盛新材料、逸盛大化等装置重启，PTA2月份的产能利用率稳定在75%左右，较年前低点提升10%以上。新产能方面，山东威联化学250万吨已经投产成功，目前停车中，准备月底重启。嘉通能源250万吨产能90%负荷运行。PTA供应宽松。

不过当前PTA现货加工费一直徘徊在200元/吨左右，PTA低加工费状况已持续3周以上，受生产效益持续不佳影响，部分企业开启检修降负计划。其中恒力石化一套220万吨装置计划于3月3日开启检修，时长为30天。随着气温回升，行业将进入传统检修季，虹港、英力士、亚东、台化、独山能源等装置均有计划检修。如若低加工费状况持续，企业检修计划或提前，检修时间也有延长的可能。因此PTA二季度有供应收缩的预期，低加工费下价格支撑较强。

3.外贸近7成订单无法回流！下游的火还不够旺！

今年以来似乎听到了很多的涨价信息，开年来市场也营造出来了“涨价氛围”，但这样的行情演绎了近两个月后，聚酯市场不得不面对一个真实现状：下游的火还不够旺！

目前聚酯开工率已经恢复至正常水平。截至2月24日，聚酯综合负荷在85.9%，其中涤纶长丝负荷72.1%，涤纶短纤负荷84.3%，聚酯瓶片负荷91.1%。终端织造方面，开工率也已经恢复至正常水平，截至2月24日，江浙加弹综合开工提升至92%，江浙织机综合开工提升至75% 。年后继续补库的意愿和潜力都较低，市场感知年后需求有点不及预期。

4.历史低位的涤纶长丝，遇上PTA多套大装置检修，产销又爆了！

3月1日尾盘涤纶长丝主流大厂产销多在100%-200%，部分较高产销有300%-400%，规格主要集中在POY，考虑到当前企业不同的资金与库存压力，2日涤纶长丝工厂涨跌不一，部分优惠50-100元/吨，部分上涨100-200元/吨，2日样本企业产销率为183.8%。

涤丝高产销的状态已经久违了，最近一次产销破百还是在年前1月中旬，据如今也已经过去一个半月了。纺织传统旺季金三已至，突如其来的产销火爆会让聚酯市场行情得到释放嘛？

5.上下游同步下的提负忧虑：织造接单情况一般

然2月涤纶长丝主流大厂陆续提负荷，当前主流工厂负荷多在8-8.5成附近，供应量快速上升，使得2月直纺涤纶长丝产量在187.5万吨，环比涨幅20.7%，同比下滑17.1%，2月产能利用率均值在63.9%，环比上升15.9%，下游看，加弹开机率总体提升较快在7-8成附近，织造开机率多在5-6成，同比下滑6.3%。下游织造的开机率虽有增加，然新订单表现平平，利润一般，采购较为谨慎。

相对于原料价格，对坯布价格影响更大的则是织造企业接单情况不佳。

去年，聚酯工厂都会在月末进行涤丝促销，也是织造工厂固定补货的日子。但2月最后一天，涤丝并没有促销。将促销时间推至了3月初，那么对于下游厂家来说，1号只是例行补货而已，并没有太大特别之处。另一方面，2月下旬的织造市场有些“降温”，需求表现不及预期，多数市场人士谨慎观望，市场采购气氛较差。而进入3月，原料端氛围偏暖，且传统“金三”的季节来临，在原料成本端以及市场预期好转的支撑下，使得下游织造刚性集中补入。