近日，棉花现货价格大幅下挫，当前棉花供应宽松，但下游采购意愿较低：棉花期价破位下行，且反弹力度一般，叠加美棉期价也未出现明显的反弹迹象，短期预计棉花仍以偏空为主。6月17日，郑棉主力合约继续调整，跌355元，收14435元/吨。郑棉主力合约呈现破位下跌的弱势格局。
棉价低位运行，纺企走货不畅
国内昨日夜盘棉花、棉纱主力合约均上涨0.10%，跟随上周五美棉变动趋势。随着棉价继续下滑，纺企逢低点价情况有所增加，棉花加速下跌有利于纺企利润修复。但纺企下游贸易商采购价低于纺企报价，走货依旧不畅。
国内郑棉震荡回落，现货成交偏弱，基差坚挺，下游开机继续回落，棉纱库存继续累计；棉花供给相对充足，据国家棉花市场监测系统统计，截至6月6日，全国皮棉销售率为80%，同比下降12.4%，较过去五年均值下降2.7%。5月全国棉花工商业库存共466万吨，国内5月商业库存为377.41万吨，同比增加28.13万吨，环比减少56.18万吨。目前下游仍呈现淡季特征，下游需求不佳，订单较少，开机率持续回落，产成品累库。纱布厂订单欠缺，整体负荷小幅下滑，成品库存继续累积。
综上，短期棉花仍呈现供强需弱的格局，基本面缺乏有利因素，当前下游市场淡季特征明显，棉价依旧有下行预期。
中短期棉价将震荡偏弱运行
郑棉期价重心进一步下移，主力09合约价格跌破前期低点。当前陈棉供应在短期内较为宽松，从新年度的预期来看，主要产棉国有增产预期，美国农业部在6月的全球棉花供需报告中，对于产量继续调增，期末库存整体呈上升趋势，对于当前国际棉花价格形成一定的压力。国内目前下游市场依旧处于弱势格局，下游成交持续清淡，纺企棉纱库存继续累积，经营压力不断增加，叠加北方高温，纺企上周开机率有明显的下滑。开机率的下滑不利于用棉量的消耗，或对当前国内棉花价格形成拖累。综合来看，中短期内棉价或延续震荡偏弱走势。
