11月18-22日一周，ICE棉花期货企稳回升，一方面12月合约交割前的转仓压力释放，另一方面美棉出口签约有了明显增长。截至11月22日， 主力3月合约回到70美分上方的盘整区间。经过最近的下探和回升之后，盘面继续保持稳健走势。
技术面上，本轮棉价下跌的低点68.40美分前期低点67.90美分非常接近，应该是盘面的二次探底，如果短期内能够守住68美分，将为后期上涨打下基础。从以往的经历来看，每年的感恩节前后市场往往出现全年低点，也往往是价格走势发生转变的时刻。去年年底，ICE期货就从12月开始上涨，随后在今年一季度迅速拉升，但上涨属于技术性短期炒作，与棉花基本面无关。
从今年的情况看，本年度棉花供需基本持平，目前新棉供应增加的预期已基本消化，棉花消费虽然不能提供足够的上涨动力，但能在价格下跌过程中给市场提供支撑。进入年底，随着美国新棉的大量上市，出口节奏也通常会加快。上周，美棉出口签约创下本年度新高。无论从美棉出口还是价格走势看，年底前后都处于上升期。
美国总统大选结束后，市场对美国新一届政府可能大幅提高进口关税颇感担忧。不过，距离美国新一届政府就职还有一段时间，投行摩根士丹利预计，美国最快可能于明年一季度宣布关税计划。这样看的话，从今年年底到明年年初这个窗口期或许能够为各国对美的纺织品出口提供机会，也间接为美棉出口创造条件。
据美国零售联合会（NRF）的消息，2024年冬季美国假日消费预计将增长2.5-3.5%，10月份的销售是假日购物季的良好开端，假日购物季正在全面展开。不断下跌的能源价格可能为家庭对零售商品的支出提供了额外的资金。
