在全球经济复苏缓慢，纺织行业萎靡不振的背景下，棉花消费需求短期难以出现明显回暖，棉市宽松供需格局不会出现大的改变。
　　经历2010、2011年的大起大落之后，2012年以来，棉花价格基本维持在收储价格附近，未出现过有力的反弹。近期随着气温回升，全国产棉区春播陆续展开，新一年的棉花种植情况引发各方关注，市场资金蠢蠢欲动，等待可用题材的出现。
　　农户植棉意向有所回升
　　根据中国棉协3月的调查，新的收储政策公布后，对于新年度棉花收储价格较上年提高600元，棉农总体较为满意，植棉意向下降幅度有所减缓。但受棉花市场总体低迷、近期棉花价格持续小幅回落影响，棉农植棉积极性仍然不高，种植意向同比下降9.4%。
　　产量预期下降，但仍须看天气“脸色”
　　根据中国棉花协会的种植意向统计，2012年棉花种植面积大致为7262.7万亩。从历年种植面积情况看，新年度种植面积仍处于均值水平之上。若单产按照近五年均值171斤/亩估算，产量大概在620万吨。若天气状况良好，产量仍有可能增加，反之，则有可能下调。
　　目前春播陆续开始，中央气象台信息显示，截至4月下旬，全国主要产棉省气象条件较好，对棉花种植较为有利。虽然新年度棉花种植开局较好，但棉花漫长的生长过程中，天气情况仍然会对最终产量产生较大影响。后期须密切关注天气变化。
　　需求下降，供需宽松
　　受全球经济复苏缓慢影响，纺织行业持续萎缩，需求受阻已成为不争事实。从当前宏观数据来看，棉花市场需求若要恢复，恐将需要较长时间。根据4月份USDA供需报告，全球供应宽松，主要表现为产量微调、消费下降、库存上升。其中，2011/2012年度我国消费需求下调至 4250万包，较上月少100万包，期末库存更是由上月的2008万包上升至2308万包，使得2011/2012年度库存消费比也快速回升至54.24％的高位。总体来看，国内棉花供需将在很长一段时间内都处于过剩局面之中。
　　棉价难现大幅波动
　　3月初，新一轮棉花收储政策出台，给市场吃了一粒定心丸，20400元/吨的价格已逐渐得到棉农与企业的认可。收储价格一般会成为相应品种的底价，故后市棉价很难有效跌穿此价格。另外，截至3月，2011年度全国累计收储棉花近310万吨，其中新疆171万吨，占全国总成交量的55%，约占当地产量的近五成。如此庞大的储备量为后期国内进行调控预留出了充足的砝码，大大降低了国内棉花大幅波动的可能性。
　　综合以上分析，在全球经济复苏缓慢，纺织行业萎靡不振的背景下，消费需求并没有出现明显的回暖迹象，国内去库存化过程缓慢，整体宽松的供需格局在新棉定产前不会出现太大变化。同时，新的收储价格将为市场提供坚实的底部支撑。在新年度棉花产量不出现大幅减少的情况下，区间窄幅波动仍将是本年度棉花市场运行的主旋律。——Z