在新增产能不断释放，供需失衡背景下，PTA行业利润承压。
“在低加工费背景下，PTA全行业生产亏损，PTA减产检修有所增加。”卓创资讯PTA分析师安光在接受记者采访时表示，2023年PTA供大于求的格局进一步显现。从产能来看，2022年12月底至2023年7月新增PTA产能1000万吨，而同期新增聚酯产能637万吨（理论折算PTA需求545万吨），PTA新产能带来的供应压力较大；上游PX新产能也远远少于PTA，导致产业链利润从PTA向上下游转移。预估中长期PTA维持偏低加工费，加速行业优胜劣汰。
10月过后，PTA投产压力来了！
2023年10月份之后，海南逸盛250万吨新装置投产、汉邦石化220万吨老装置复产，产量实现大概11月份左右。PTA投产力度依旧比较大，多数为产业链配套装置，仍关注低加工差下寡头PTA工厂控制现货供给的情况，PTA的供应弹性较大。
在低加工费背景下，PTA全行业生产亏损，PTA减产检修有所增加。
近期PTA装置处在检修或降负的有535万吨，开工率维持在83.13%附近。从四季度检修计划来看，计划检修产能550万吨，一年中未检修的装置大概有665万吨。考虑到装置检修及重启并存的情况，PTA开工依旧会维持80-83%的水平。
目前，PTA装置检修计划不多，考虑PX、PTA库存、PTA加工费等因素来看，预估计划外检修会增多，9～11月PTA月均产量大概率在550万～570万吨之间。但无论按哪种情景预期，PTA供大于求的大势未变，不利于PTA加工费反弹。
下游纺织行业迎重要节日 聚酯仍有较好支撑
进入四季度，纺织行业面临着双十一、圣诞节、元旦等节日，良好的消费端对于聚酯方面也形成较好的支撑，我们预计聚酯开工依旧保持偏高水平，下降的节点会出现在春节前后，小年-年后初七初八。
进入四季度，织造方面反馈会比聚酯要提前一些，四季度很多小厂的春季订单较少，他们会选择提前执行减产，开工率出现小幅下滑，开工大降的时间节点会出现在腊月十五前后，基本小年之后很多工厂已经放假，来年开工会出现在正月十五以后陆陆续续复产。
综合来看，四季度PTA呈现累库节奏，但是累库幅度不大。倘若聚酯需求保持高位，PTA开工偏低一些，市场也不排除阶段性去库的可能。需要关注低加工差下寡头PTA工厂控制现货供给的情况。2023-2024年又有大规模的新产能投产，远期看大背景下PTA依旧过剩。
资料来源：化纤头条
